Factors affecting Stock market

股市上升
1) 增加貨幣供應(放寬銀根)
2)股市處於較低O水平
3) 企業在可見將來純利進入上升期

資產價格升降 影響 貨幣流速 大影響 消費物價指數(CPI)

流通貨幣(貨幣供應)增加(->通貨膨脹) leads to 消費物價指數(CPI)上升



貨幣供應改變而非利率升降，才是影響股市升降的真正原因。由放鬆貨幣供應到股市上升，其時差可以從零到二十一個月，平均是八點八個月。反之，由收緊貨幣供應到股市下跌，其時差由零到十一個月，平均六個月。
透過增加貨幣供應令股市上升，必須有以下條件配合才可︰A. 股市處於較低O水平；B. 企業在可見將來純利進入上升期。在兩大條件配合下放寬銀根，股市才可止跌回升。

通貨膨脹其實是指流通貨幣增加，而非指消費物價指數上升。

較貨幣供應影響力更大的是貨幣流速（即金錢從甲手裏流向乙，再流向丙……），上述對CPI的影響力大於貨幣供應。貨幣流速又往往受資產價格升降影響，例如1997年8月至2003年4月香港因樓價回落令香港貨幣流速大減，繼而引發通縮。