筆者上周代表香港財務策劃師學會到台灣，出席台灣金融研究院及台灣理財理財顧問認證協會主辦「首屆大中華理財規劃論壇」，全場座無虛席，參加者非常踴躍，他們大多來自於銀行、保險、證券及其他金融機構的理財規劃師，還有不少文字及電子傳媒等報道當天的盛況。

專業資格 雨後春筍

台灣兆豐金融控股份有限公司及兆豐國際商業銀行董事長蔡友才先生首先發表演說，稱兆豐銀行在台灣的地位形同本港的中銀集團。若以人民幣國際化發展情況而論，對本港的中銀必然有利，滙豐則同時利用其在英國及全球的地位，爭取倫敦擔當歐洲的人民幣離岸中心。兆豐便負責台灣的人民幣離岸中心，可見兆豐的前景非常良好。【圖】為兆豐股價從2007至今的表現。

蔡理事長指出，兩岸三地在金融及財富管理等互動日益增加，現時台灣共有26位在台取得國際財務策劃行業最高認證——認可財務策劃師（Certified Financial Planner，CFP）的專業資格，並同時考獲香港CFP的認證。同時台灣共有28位取得內地的CFP認證資格，這只是一個開端而已，未來尚有其他認證，如︰金融理財師AFP、金融理財管理師EFP、認證私人銀行家CPB等國際認可的專業資格，發展情況猶如雨後春筍。

麥肯錫金融機構的諮詢業務副董事徐源宏先生指出，全球零售銀行業務已開始回復高速增長，尤以亞洲及拉丁美洲地區最為強勁，但澳洲、新加坡、日本及香港等亞太地區已趨於成熟，只有台灣剛進入成熟期。在高端客戶中，內地的財富管理收入達468億美元，位列第一；南韓以87億美元名列次位，香港這彈丸之地排名第四，日本以59億美元排名第五。

放眼亞洲　簡化產品

此外，達80%以上香港及新加坡富裕人士的財富由私人銀行管理，因為服務良好，與客戶關係非常牢固，怪不得新加坡及本港的客戶數量已不多。須知私人銀行的客戶不容易離開或轉往另一金融機構，香港金融市場早已發展成熟，現時只能吸納其他市場的客戶，如內地、日本、台灣、泰國、馬來西亞、菲律賓、越南、南韓等。

私人銀行界仍未着力開拓這些國家大部分的高端客戶群，而且客戶可輕易地轉投其他金融機構，蟬過別枝。倘若各位或貴公司日後欲開拓香港及新加坡以外的市場，不妨多加考慮，預期這些市場的發展空間頗大。

眾所周知，亞洲最新及最大的客戶群源於中國，若沒有中國的客戶，恐怕亞洲的財富管理業務不會出現如此高速增長。

美國爆發金融海嘯後，客戶與財務策劃業務師的關係仍建基於信任，但現在最決定性的因素卻是︰金融機構╱財務策劃師如何在最短的時間內，靈活地為客戶解決問題？客戶們更欲轉往其他低成本的投資渠道，藉以獲得更大的方便及資料。客戶們現時採用多個服務商，尤其在研究、準備及購買等方面，幾乎達100%透過多個服務商完成交易，再沒有任何客戶忠誠度可言！

經過歐債及美國金融海嘯後，客戶的投資態度趨於保守，這實在非常自然，也可以理解的；產品亦以愈簡單、容易明白為佳。財務策劃師或私人銀行面對不少問題，包括︰傳統的投資產品愈來愈困難穩定地產生Alpha、提高佣金及費用的透明度等，令服務供應商的利潤大減。

增加銷售渠道有助解決問題，包括與客戶面談、互聯網、電話服務中心、手提電話的Apps等，但需要投資大量資金。財務策劃師或私人銀行必須在產品或投資顧問模式等方面創新，還有價格便宜、度身訂造、定期為客戶們服務......否則利潤不多。

內地保險　潛力巨大

南山人壽保證股份有限公司執行副總兼首席業務主管徐水俊先生不但在南山保險累積46年經驗，更曾被調派至北京及上海擔任友邦中國首席執行官，對兩岸保險市場發展的認識頗深及擁有豐富的經驗。

他表示，內地的保險滲透率只有2.6%、台灣為17%等；台灣在2010年每人繳交保費為3159美元，但內地只有116美元；台灣的保險業佔金融資產比率為26%，大陸只有5%；2011年內地壽險總保費收入為4.57萬億美元，台灣只有2.2萬億美元；內地99%的保險業務為壽險，台灣則為76%，其餘為健康險、傷害險及年金等，大家必然看到內地的保險業發展空間頗大！

以兩岸保險深度（即保費收入╱GDP），內地低於3%，但台灣卻達17%；其次為兩岸保險密度（保費收入╱人口數），內地2010年的密度為2001年的9倍，台灣只是3.3倍，可見內地保險業市場的潛力巨大。

因此，內地的保險公司數目快速增長，合資的保險公司則持平，其市佔率只有4-6%，皆因內地對保險業的監管及限制頗多，如五三及二條款等。隨着金融海嘯爆發後，內地在開放保險業的速度放緩，但鑑於未來內地及台灣人口老化日漸嚴重，為兩地財務策劃行業帶來新機遇。

中國國際金融理財標準委員會董事長薛宏表示，內地從2005年開始引入國際財務策劃的最高認證CFP（內地稱為國際金融理財師）在短短數年間，已近10萬人獲得金融理財師（AFP）、金融理財管理師（EFP）、認證私人銀行家（CPB）等國際認可的專業資格，每年以30-50%高速增長，與香港的情況相同，來自於銀行界的比例較多，台灣則以保險業界為主，相信這方面的比例勢將改變。

荷法變天　毋須過慮

雖然市場仍然波動，但上周仍有不少基金錄得升幅，在上周十大升幅基金榜內，其中三隻為英國股票基金。英國3月份的零售銷售及就業數據均遠優於預期；加上英倫銀行總裁表示今年可能加息，刺激英鎊兌美元升逾2%，帶動英國股票基金造好。至於跌幅最大的則是台股基金，在上周十大跌幅基金榜內，台灣基金竟佔了七席！

法國大選第一輪投票已經結束，第二輪投票將於5月6日展開，預料現任總統薩爾科齊很可能無法連任。另一方面，荷蘭首相呂特就實現歐盟預算規定而與主要盟友自由黨的談判破裂後，向女皇遞交內閣辭呈，預料將會提前舉行大選。市場憂慮法國、荷蘭兩國於更換新政府後，或可能不會嚴守財政紀律。

還記得前意大利總理貝盧斯科尼承諾下台一天後，市場同樣憂慮新政府會違反財政紀律，刺激意國借款成本飆升至新高，拖累大市急挫。然而，我們認為市場對金融市場的信心非常脆弱才是當時跌市主因。現時歐美銀行間流動性充裕，加上受惠歐洲央行推出的長期融資操作（LTRO），歐羅區各國賣債亦見承接，故後市仍不宜看得太淡。

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