騰訊（700）股價連日造好，創出歷史新高，市值更突破4364億元，位列全球市值第14大的科網公司。業內人士分析指，facebook美國上市計劃，帶動全球科網股估值齊升，料騰訊仍有一波升勢可炒上。

騰訊自一個月前公布全年業績後，股價由200元水平一路炒上，昨日已經升至236.8元，市盈率接近34倍，但不少券商認為，騰訊仍有上升空間，最高目標價甚至逼近300元。花旗早前的研究報告更指，相信騰訊市值長遠可達1000億美元，與facebook看齊。而除騰訊外，內地於納斯特上市的科網股近期也受facebook熱潮而受追捧，百度股價由1個月前的約135美元水平升至現時的150美元水平，優酷網則自上月底以來已升近10％，現時約24美元水平。

受惠facebook上市

國泰君安分析師鄧京晶認為，以騰訊超過4300億元的龐大市值，對其估值系統應相對偏低一些，今年內見300元的目標過於進取。但近期全球以facebook為首的多家優質互聯網上市，拉動科網股的整體估值，騰訊亦有受惠。他表示，騰訊由去年開始，其策略已經由之前依靠用戶數拉動業務增長，轉為進行更多策略性投資。騰訊目前8成收入來自其互聯網增值服務，而核心遊戲業務未來亦難逃行業整體放緩的趨勢，因此其策略性改革後，手機增值服務及廣告銷售的新業務增長能否打開新局面，在未來帶來盈利貢獻，將成為其估值能否更上一層樓的關鍵。

有數據顯示，2011年內地手機遊戲市場銷售收入按年增87％，至17億元人民幣，而業內預計今年的增長將加快，或達1.5倍。而騰訊在手機遊戲上已投入相當大，在手機QQ遊戲大廳上的產品性能優勢已取得更多用戶。

而社交網絡方面，騰訊旗下社交網「朋友」及「微博」的用戶增長表現理想，已成功確立市場領導地位。同時，騰訊將手機QQ遊戲大廳與其社交網站互通，增強用戶粘性。有業內人士認為，騰訊已經克服策略性改革帶來的財務壓力，手機增值及社交網絡兩大新業務已經在市場上獲得一定佔有率及聲勢。

但亦有人擔心，騰訊大手筆投資新業務，現時的盈利能力仍非常有限，要對騰訊帶來盈利貢獻，起碼要增長至以十億作為收入單位的規模，而這仍需一段長時間。加上核心遊戲業務有持續放緩的迹象，營運毛利繼續下降，料其毛利短期內將進一步受壓，騰訊將於5月16日公布首季業績。

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